How Jennifer Aniston’s LolaVie brand grew sales 40% with CTV ads
The DTC beauty category is crowded. To break through, Jennifer Aniston’s brand LolaVie, worked with Roku Ads Manager to easily set up, test, and optimize CTV ad creatives. The campaign helped drive a big lift in sales and customer growth, helping LolaVie break through in the crowded beauty category.
Buenos días, socio:
Varias cosas que cubrir esta mañana:
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La sesión de ayer
Por cómo terminó la subasta ayer, creo que ya podrían estar puestos algunos mínimos de corto plazo, lo que ayudaría a impulsar las operaciones de I.A., al menos hoy.
Es una configuración clásica, porque toda la semana no ha sido otra cosa que una rotación masiva fuera de las acciones ligadas a la I.A. y de vuelta hacia la economía real, con preferencia por lo defensivo.
Ahora que la psicología de los participantes está orientada a comprar la caída, el repunte de recuperación podría atrapar a muchos compradores en estos niveles clave del S&P 500, solo para crear otro rango de ruptura agresiva.
Y tiene todo el sentido del mundo: los datos de prime brokerage de Goldman Sachs mostraron que los fondos de cobertura y otros clientes están vendiendo acciones tecnológicas al ritmo más rápido desde 2022.
Los mercados, por su parte, también votaron por múltiplos P/E forward más bajos, una señal de que perdieron la confianza en el crecimiento o en la calidad de las ganancias futuras de la I.A.
¿Y cómo no?
Después de la reciente filtración del prospecto S-1 de Anthropic, quedó clarísimo que billones de dólares en deuda ligada a la I.A. no se van a pagar.
Por eso se están disparando los diferenciales de crédito, y por eso estos laboratorios de I.A. han emitido deuda que paga más de 12% de rendimiento.
Eso sí que es basura…
Y esa misma basura se quedó sin financiamiento, así que Wall Street recurrió al dinero de pensiones, ahorros y seguros para descargar este riesgo (¿te suena?).
Veamos los líderes y rezagados de ayer:
Industriales, bienes raíces, tecnología.
Estos son los sectores de rebote a tener en cuenta hoy, con las defensivas rezagadas en el premercado en este momento.
Lo que empezó a principios de año como un tira y afloja entre los fabricantes de chips y los hyperscalers se convirtió ahora en una batalla mucho más amplia.
Hay bastante más capital intentando pasar de un lado a otro entre estos sectores, no solo entre dos industrias.
Es decir,
Necesitamos liquidez suficiente y facilidad de financiamiento en el sistema para que esto ocurra sin que nada se rompa.
Y eso se está volviendo un problema, ahora que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años está mucho más alto que el trimestre pasado y parece que seguirá por encima de 5% en el futuro previsible.
Yo no querría quedar atrapado en este tira y afloja, porque probablemente será un proceso muy frustrante mientras el mercado rota y evalúa el riesgo de contagio de la deuda de la I.A.
Por eso, lo natural es que quiera empezar a armar una cartera de empresas que las instituciones probablemente van a ignorar por:
Tamaño (una gestora de activos de billones de dólares no va a comprar empresas de 500 millones de dólares)
Y como las instituciones no las compran, los analistas no las cubren, lo que nos deja a nosotros la mayor parte de la ventaja por descubrir.
Ya encontré una de estas joyas justo cuando el «dinero inteligente» y los propios directivos la estaban acumulando desde hacía más de tres meses.
Esa empresa logró subir más de 15% solo ayer, mientras los índices y las operaciones de I.A. perdían la cabeza.
Y no te preocupes: la segunda y la tercera parte salen pronto para los miembros Premium.
Esta vez es diferente
Einstein acuñó la frase:
Hacer lo mismo una y otra vez esperando un resultado distinto es la definición de locura
Seguramente lo has visto pasar también fuera de los mercados.
Países que adoptan un sistema económico o político que no funcionó en otro lado, y explican que esta vez sí va a funcionar porque lo harán bien o «diferente».
Mucha gente ha dicho que la burbuja de deuda de la I.A. no tiene nada que ver con la burbuja de las hipotecas subprime.
Y en cierta medida tendrían razón…
Activos, productos y clientes distintos, sin duda.
Pero,
El riesgo y la estructura son prácticamente los mismos:
3,7 billones de dólares de deuda de la I.A., el 11,3% del PIB hoy
1,5 billones de dólares de deuda hipotecaria, el 10,3% del PIB en 2007
Igual que cuando estalló aquella burbuja, muchos de los bancos y fondos de private equity y de crédito que quedaron enredados en los paquetes de bonos hipotecarios necesitaron descargar cantidades enormes en alguien más.
Es lo que se conoce como transferencia de riesgo.
Wall Street ahora deja que el dinero de tu pensión, tus ahorros y tus seguros cargue con los préstamos de la I.A., con más de 65% de probabilidad de impago ya incorporada en el precio actual.
Como sabes, cuando Estados Unidos estornuda, Asia se resfría.
Por eso quiero estar posicionado cuando cientos de miles de millones salgan de las bolsas de Corea del Sur y Taiwán, impulsadas por la I.A., en busca de un nuevo hogar.
Ese hogar probablemente serán las acciones chinas.
Mira cada mercado bajista del S&P 500, el más reciente en 2022, y fíjate cómo la bolsa china le gana a la de Estados Unidos en esos periodos.
Si crees que esta rotación fuera de la I.A. va a continuar y acelerarse…
Entonces te conviene estar posicionado donde va a ir el dinero después.
Ya te di una empresa local.
Noticias
Citigroup traslada un negocio de acciones a China para dar a clientes locales e internacionales un acceso más directo a su mercado de acciones. Como solo una fracción de la población compra acciones, pronto podríamos ver una entrada de un billón de dólares en la bolsa china.
Agentes de I.A. se descontrolan dentro de cuentas de clientes bancarios: hacen más de lo que se les pidió en un principio, hasta llegar a actividades fraudulentas y a una toma de riesgo excesiva.
El fondo soberano de Noruega perdió más de 30.000 millones de dólares esta semana en su cartera concentrada en I.A., lo que suma otro riesgo de salida desde el fondo más grande del mundo en su tipo.
Anthropic siembra dudas sobre la I.A.: su prospecto reciente mostró una pérdida de 80.000 millones de dólares y un crecimiento de ingresos que se redujo a la mitad, lo que indica que quedará muy por debajo del 50% de su guía inicial, y aun así busca una valoración de 2 billones de dólares en su salida a bolsa.
Los que se movieron y niveles del ES
Southwest Airlines 📈 Subió 5,4% después de mostrar que los clientes siguen dispuestos a gastar en viajes pese a tarifas más altas, además de disciplina en el manejo de costos frente al aumento del combustible.
SAP 📈 Ganó 3,5% después de superar las expectativas del trimestre. Esta empresa de software de la economía real desafía prácticamente todas las narrativas que los optimistas de la I.A. le han vendido al público.
SpaceX 📉 Perdió más de 9% después de que Elon Musk anunciara una posible fusión con Tesla, una combinación que puede tener sentido para la mayoría de los fans de la tecnología y de la visión, pero no tanto para la gente de la banca y las finanzas.
Micron 📉 Cayó casi 5% a medida que los riesgos de crédito ligados a la I.A. empiezan a extenderse a otras áreas del sector, donde el complejo de memoria corre cada vez más riesgo de sufrir un colapso de márgenes.
Ahora vamos con algunos niveles del ES para hoy.
Ayer te advertí que la subasta estaba a favor de los vendedores, y que fueras con cuidado alrededor de 7.700, porque podíamos ver una ruptura agresiva.
Y la ruptura llegó.
Ahora estamos en un rango anterior de compradores agresivos, alrededor de 7.685, donde otra pequeña ronda de compradores agresivos ha estado dando soporte.
Los vendedores lo saben, y el momentum de la rotación está de su lado.
Sin embargo, no creo que estos compradores suelten ese nivel tan fácilmente hoy.
Sobre todo porque es viernes, que suele ser cuando los compradores de caídas caen en la trampa de entrar a reparar el daño que hicieron los participantes agresivos.
Si vas a ser tú quien compre en esta zona…
Entonces toma 7.685 como tu rango de entrada, y ten en cuenta que quizá solo consigas un movimiento hasta 7.700-7.715, con 7.750 como tu mejor escenario de corto plazo.
Si no vendiste de 7.750 a 7.685 como te dije esta semana, hoy debería ser tu día libre, porque perseguir esto a destiempo podría meterte en problemas.
Portafolio
Esta semana ha sido movida en el mercado y en nuestra cartera.
Las selecciones recientes basadas en los reportes del PMI y una aburrida empresa micro-cap explican la mayor parte de nuestros retornos últimamente, y de paso le han ganado al S&P y al complejo de la I.A.
Sigo esperando unos cuantos puntos más de alza en las selecciones de la lista de seguimiento del PMI hacia fin de mes, mientras que esa micro-cap probablemente cargará con el grueso de nuestros retornos de fin de año como un «jonrón».
Esa acción no solo subió más de 15% en un día: además estamos vendiendo puts cubiertos con efectivo cada mes, para sumar flujo de caja y retorno sobre el efectivo que tenemos invertido.
Mientras todos los demás se concentran en sobrevivir a las caídas de la I.A., y concentran todavía más capital con la esperanza de que esas caídas se conviertan en nuevos máximos…
Nosotros nos vamos a enfocar en las áreas donde es probable que todo este ruido quede atrás, y adonde irá el capital después en busca de retornos ajustados por riesgo más atractivos.
Me entusiasma el resto del año contigo.
Esta es la actualización de posicionamiento de hoy para los miembros premium:
Llegaste al lado de los miembros.
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