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La sesión de ayer
Fue, como mínimo, un día de apetito por el riesgo generalizado en acciones: la mayoría de los sectores del mercado cerró en verde, casi sin resistencia.
El NASDAQ, de fuerte peso tecnológico, marcó un nuevo máximo histórico, y el S&P 500 busca igualar ese hito esta semana, tras lo que terminó siendo un dato sólido del PMI de servicios.
Creo que lo que está pasando es que el alza gana amplitud del mercado: el sector manufacturero también nos dio motivos para comprar algunas empresas de la economía real que llevamos varias semanas describiendo como «resortes comprimidos».
Personalmente, espero con ganas este tipo de acción del precio, a medida que se construyen carteras e ideas alrededor de estos temas emergentes. Algunas de ellas ya entraron a la cartera ayer.
Dos cosas a tener en cuenta mientras intentamos sostener los nuevos máximos:
Los rendimientos de los bonos
Los precios de la energía
Ahora mismo hay mucho riesgo de cola en los bonos y en combustibles como el diésel y el crudo. Si cualquiera de los dos vuelve a un nivel normal, se soltarían estos resortes comprimidos.
Más tarde hoy vas a recibir mi desglose del PMI de servicios, que amplía la lista de seguimiento derivada del manufacturero, así que mantente atento.
Y mientras tanto,
Veamos los líderes y rezagados de ayer:
Bienes raíces, comunicaciones, servicios públicos.
Si eres parte de Premium, sabes que ayer fue una gran oportunidad para comprar vivienda como uno de los resortes comprimidos.
La acción del precio de algunas de esas empresas empieza a adelantarse a indicadores como los permisos de construcción y el inicio de obras de viviendas, que en mi opinión podrían subir con fuerza una vez que bajen las tasas hipotecarias (a través del rendimiento del bono a 10 años).
Recuerda de mi desglose del PMI manufacturero que los productos de madera tuvieron la puntuación compuesta más alta del último trimestre.
Si esta acción del precio se sostiene, me llevaría a ampliar esa cartera para incluir más que productos de madera, apoyándome en activos como REITs (fideicomisos de inversión inmobiliaria) y otros participantes de la industria.
En mi opinión, la demanda por comunicaciones y servicios públicos refleja la expectativa de un entorno más fácil que lleve a nuevos máximos la construcción de centros de datos y del complejo de la I.A., algo que beneficia a ambos sectores.
Pero esto fue lo que más me gustó…
La energía cayó porque el crudo sigue por debajo de 90 dólares por otra semana, lo que aumenta las probabilidades de ganar con nuestra idea de spreads del diésel en acciones long/short seleccionadas.
Puede que también le sume más riesgo a esa operación esta semana.
Nuevas ideas
Tendencias del PMI de servicios y percentiles históricos, Offside Capital
Después de que los datos del PMI manufacturero mostraran qué industrias vale la pena mirar más a fondo…
El informe del PMI de servicios de ayer nos acaba de confirmar lo que de verdad está pasando en la economía.
Una industria en particular me llamó la atención, y otras dos también empiezan a construir lo que parece un nuevo ciclo alcista.
Por lo general,
Los datos cambian de dirección y en menos de un mes empezamos a ver una acción del precio favorable.
Eso significa que llegamos justo a tiempo para meternos en los detalles del informe y bajar al nivel de las industrias filtradas que salen del otro lado.
Publico este análisis más tarde hoy, y vas a ver por qué la inflación, sumada al alza de los rendimientos de los bonos, puede seguir siendo un punto de dolor para los mercados.
Y lo más importante,
Se sumará una lista de seguimiento completamente nueva, con las empresas que vale la pena vigilar de cara al cierre del año.
Igual que la lista nueva que envié el fin de semana a partir de mi análisis del PMI manufacturero.
Y, por si todavía no lo has revisado…
Noticias
Trump anuncia ayudas para el diésel mediante límites a productos exentos de impuestos, su último intento de bajar los precios del combustible antes de las elecciones de mitad de mandato, y un beneficio directo para mi operación de spread long/short en acciones del diésel.
Los activos brasileños se disparan después de que Bolsonaro ganara la primera vuelta electoral. Falta una más, y entonces nos tocará terminar el análisis de una canasta brasileña de empresas atractivas de alto crecimiento.
Sam Altman llamó ayer a Cerebras un socio cercano, ya que una I.A. más rápida necesita chips más rápidos para seguir creciendo a ritmo compuesto. Sospechoso, sabiendo que NVIDIA es inversionista en ambas empresas.
Bank of America advierte que el dinero fácil que dejó el auge de la I.A. puede ya no estar disponible, ahora que el mercado se vuelve más selectivo sobre a quién premia, una divergencia que hemos cubierto en estos resúmenes matutinos.
Movimientos y niveles del ES
Nu Holdings 📈 Subió más de 13% tras la llegada de una nueva ola de compradores a las acciones brasileñas por mejores perspectivas electorales, un tema que hemos mencionado últimamente para ese mercado latinoamericano.
SpaceX 📈 Ganó 7,6% después de que Morgan Stanley mejorara su recomendación, con el argumento de que se ve barata frente a sus hitos futuros. En mi opinión, sigue siendo una empresa muy especulativa, donde un enfoque de billete de lotería te podría servir mejor.
Intel 📉 Cayó 2,6% después de que Elon Musk confirmara que elige a TSMC en lugar de Intel para su proyecto de fabricación de chips, lo que muestra que la creciente competencia sí es una preocupación cada vez mayor en la industria, como lo evidencian también los resultados de Micron.
Lennar 📉 Perdió 6,7% tras acusaciones sobre operaciones fuera de balance y reducciones agresivas de tasas hipotecarias. Prefiero verlo como un nuevo catalizador para empezar a aprovechar el rebote de la vivienda y la limpieza de la industria.
Ahora vamos con algunos niveles del ES para hoy.
Parece que ayer logramos romper a los vendedores en 7.800-7.810.
Eso me lleva al siguiente rango, de 7.850 a 7.800-7.810, como zona de equilibrio operable de la semana.
Los compradores agresivos siguen más cerca de 7.800 ahora mismo, y eso lo convierte en un nivel que los vendedores van a querer atacar, así que ve con cuidado si buscas largos en esa zona.
Los vendedores agresivos siguen alrededor de 7.850, así que los compradores van a hacer todo lo posible por romper esa trampa, sobre todo después de que esta semana se superara un muro de calls de 770 dólares en el ETF SPY.
Por ahora sigo alcista. Lo que me haría cambiar de opinión es un cierre en el rango de 7.800-7.810 o por debajo.
Portafolio
Seguimos en un rango de entre 7% y 9% de rendimiento neto de la cartera desde junio de 2026.
Tengo mucha confianza en que la nueva lista de seguimiento derivada de los PMI traerá nuevos saltos de rendimiento este mes y este trimestre, porque sus señales son de las más limpias que he visto en todo el año.
Estamos construyendo carteras alrededor de estas señales y se las presentaremos a los miembros a medida que terminemos el análisis y decidamos ejecutarlas.
Se acerca el viernes de vencimiento de nuestra cartera de opciones, donde un nuevo roll de put spreads sobre memoria te va a mostrar lo beneficioso que es tener esta estrategia en tu cuenta de trading.
No te sorprendas si salen algunas alertas de operación esta semana.
Esta es la actualización de posicionamiento de hoy para los miembros premium:
Llegaste al lado de los miembros.
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