How Jennifer Aniston’s LolaVie brand grew sales 40% with CTV ads
The DTC beauty category is crowded. To break through, Jennifer Aniston’s brand LolaVie, worked with Roku Ads Manager to easily set up, test, and optimize CTV ad creatives. The campaign helped drive a big lift in sales and customer growth, helping LolaVie break through in the crowded beauty category.
Buenos días, socio:
Varias cosas que cubrir esta mañana:
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La sesión del viernes
El tira y afloja sigue aflojando: tanto el complejo de la I.A. como los hyperscalers suben juntos, y eso pese a que los rendimientos de los bonos siguen al alza y la incertidumbre geopolítica no desaparece.
Voy a ser honesto: no sé por qué el tira y afloja se está convirtiendo en un acuerdo, y no hay forma de saber si es algo pasajero o la nueva normalidad…
Lo que sí te puedo decir es esto:
Creo que los datos económicos que recibimos la semana pasada, el PIB y el PMI, dejaron muy claro que se empieza a gestar una rotación fuera de la I.A., lo que explica en parte el alza de los hyperscalers en esta ecuación.
Lo que no explica es por qué semis/memoria ahora suben junto con todo lo demás, cuando la economía claramente va en la dirección contraria.
Por las pruebas que he hecho y por experiencia propia, te puedo decir que la economía y el mercado se mueven en sincronía ~88% del tiempo. Cuando no lo hacen, es el momento de investigar más a fondo y encontrar las mejores oportunidades de corrección a medida que aparecen.
Ahora mismo estamos en uno de esos episodios, en el punto de máxima incertidumbre.
Como nadie puede anticipar de verdad cuándo se va a resolver esto, reitero mi recomendación de adoptar una estrategia más flexible con acciones long/short y/u opciones.
Estas estrategias te permiten equivocarte en el momento, y muchas veces en la dirección de tu idea, y aun así salir con ganancia o, como mínimo, con una pérdida muy pequeña y controlada.
Eso es exactamente lo que estoy empezando a construir alrededor del complejo de memoria, sobre todo ahora que muestra señales de un pico en el ciclo de capital después de los últimos resultados de Micron.
Veamos los líderes y rezagados de ayer:
Industriales, materiales básicos, tecnología.
Los dos primeros líderes están ligados directamente a la construcción de centros de datos, que sigue encontrando apoyo y proyecciones más agresivas.
Por eso voy a mantener por ahora mi operación de spread AAON vs JCI, aunque haya retrocedido y vaya en contra de este tema más amplio de expansión.
Incluso dentro del PMI, los encuestados que participan en esta construcción mencionaron la «oposición local a los centros de datos» como una preocupación importante, sobre todo después del fracaso del proyecto Jupiter de Oracle y de que las finanzas de Anthropic mostraran que no puede cumplir sus compromisos de cómputo.
En fin, como ya tenemos una operación ligada al tema de los centros de datos, enfoquémonos en lo que subió fuera de este complejo.
Consumo cíclico.
Este es interesante, porque el rendimiento del bono a 10 años sigue muy por encima del 5%, lo que hasta ahora impide que se suelte el «resorte comprimido» del consumidor.
Dicho de otra forma:
El mercado se comporta como si las primas por plazo de los bonos ya estuvieran empezando a bajar (no es así), así que quizá está más enfocado en el último dato del PIB y en los datos del PMI que respaldan la ruptura en algunas áreas del consumo.
Como la vivienda, que se ve en los saltos repentinos de productos de madera y muebles…
A partir de ese comportamiento, investigué a fondo y encontré la lista de seguimiento perfecta para tener en mente en los próximos meses, a medida que aparezca más evidencia alcista que respalde este tema.
Después de varias pruebas, las estadísticas muestran una alta probabilidad de retornos positivos a un mes en las acciones de la lista.
Disparos de advertencia
Los spreads de crédito de alto rendimiento se están disparando.
Como puedes ver, cada vez que el mercado de crédito muestra señales de estrés, las acciones caen para reflejar la creciente incertidumbre económica, que impide que las empresas den lo mejor de sí.
Era de esperarse, sobre todo después de que salieran a la luz los desastres financieros de Oracle y de Anthropic.
Las inversiones en centros de datos van a empujar su retorno sobre la inversión hacia 2030 (si nada más sale mal), y a los préstamos respaldados por GPU les faltan pocos meses para quedar bajo el agua, el punto en el que alguien va a tener que absorber billones de dólares en pérdidas.
Ahora mismo, ese alguien son las aseguradoras.
NVIDIA reclutó a firmas como Apollo, KKR y AIG para reasegurar estos préstamos, ya que Anthropic y OpenAI no van a cumplir sus compromisos de cómputo, lo que a su vez deja insolventes a los prestamistas de esos préstamos.
El mercado de crédito está gritando por este problema, y los rendimientos de los bonos también.
Lo que antes era un riesgo contenido dentro de la I.A. y la tecnología se convirtió en un problema para toda la economía, y quizá para el sistema financiero.
Hasta ahora he identificado ~3,7 billones de dólares en papel en total ligados a estos compromisos de centros de datos y préstamos respaldados por GPU.
Si tomas un apalancamiento promedio de 2,5x en los covenants de estos préstamos y compromisos (algunos llegan a 15,0x), llegas rápido a un riesgo neto de ~9,25 billones de dólares.
Eso es cerca del 30% del PIB de EE. UU.
Noticias
Bessent dice no a la regulación de la I.A. por parte del gobierno, y afirma que estas empresas deben vigilarse a sí mismas. Claro: si las finanzas de la I.A. fracasan, no se podrá culpar al gobierno de que sus regulaciones frenaran el desastre del libre mercado.
La SEC presiona a Apollo para que reporte a diario el valor de sus activos de crédito privado, mientras crece la preocupación por cómo NVIDIA se está deshaciendo de su riesgo. El problema es que el crédito privado no fluctúa a menos que haya una transacción que obligue a revalorizar el activo.
Trump frena la prohibición del diésel después de la cumbre del G7; los economistas advirtieron que una prohibición terminaría en efectos inflacionarios de largo plazo que empeorarían las cosas. Esto vuelve a poner sobre la mesa una resolución de nuestra operación de spread del diésel hacia las elecciones de mitad de mandato.
Amazon se deshace de 8.000 millones de dólares en chips de NVIDIA mediante un acuerdo con un vehículo de propósito especial fuera de balance, lo que oculta la admisión pública de que estos chips pierden valor más rápido de lo que todos esperaban.
Movimientos y niveles del ES
Tesla 📈 Ganó 4,65% tras superar las expectativas de Wall Street en entregas de vehículos. Como señalé en mi lectura del PIB, los consumidores de alguna forma siguen gastando en autos en pleno pico de pesimismo y de preocupación por la inflación: una gran noticia para nosotros.
HPE 📈 Subió 7,4% después de publicar nuevas proyecciones alcistas basadas en más demanda de gasto en centros de datos e infraestructura en la nube. La operación de la I.A. sigue rugiendo, aunque está más concentrada que hace tres meses.
Nike 📉 Bajó 3,6% tras resultados decepcionantes y el anuncio de despidos, en parte por problemas del consumidor y en parte por problemas de la propia empresa. La verdad es que muchos están cayendo en esta trampa de valor sin entender lo que de verdad le está pasando a Nike.
Seagate y Western Digital 📉 Las dos cayeron más de 10% después de que rivales en Asia anunciaran nueva capacidad que entrará en operación y presionará a la baja los precios de estas antiguas ganadoras. Es exactamente el mismo escenario que analicé y desglosé en el complejo de memoria.
Ahora vamos con algunos niveles del ES para hoy.
Si seguiste mi lectura de la semana pasada, felicitaciones por haber aprovechado el recorrido de 7.700 a 7.800 durante toda la semana.
Sin embargo,
Ese recorrido podría perder momentum esta semana, a medida que los spreads de alto rendimiento y la volatilidad de los bonos empiecen a influir en el mercado de acciones.
Por eso creo que vimos entrar a vendedores agresivos en el rango de 7.800-7.810 que había dado antes.
Eso nos deja con dos extremos para operar como zona de equilibrio de la semana: primero de 7.800 a 7.700, y luego una extensión a la baja hasta 7.650 si se rompe.
Dentro de esa zona de equilibrio hay muchas áreas donde los participantes podrían reaccionar de forma agresiva o pasiva, pero eso se va a ir aclarando a medida que avance la semana.
Por ahora, esa zona de equilibrio más amplia es el rango a tener en mente si de verdad tienes que tomar una postura sobre los vaivenes del S&P.
Portafolio
Seguimos en un rango de entre 7% y 9% de rendimiento neto de la cartera desde junio de 2026.
Este mes va a ser decisivo para los spreads long/short en acciones que tengo abiertos sobre la construcción de centros de datos y la operación de la I.A., sobre todo porque el momentum se está frenando en las patas largas de las posiciones en acciones y los datos económicos (como el PIB y el PMI) siguen mostrando una rotación fuera del complejo de la I.A.
Pero no hay de qué preocuparse: por fin tengo suficiente confirmación de dónde puede venir la próxima ola de ganancias, sobre todo porque la acción del precio que desglosé en mi reporte muestra señales de acumulación.
En las próximas semanas voy a publicar mis análisis a fondo de esas empresas, y voy a avisarles a los miembros cuándo decida comprarlas, si es que lo hago.
Esta es la actualización de posicionamiento de hoy para los miembros premium:
Llegaste al lado de los miembros.
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