Encontré dos acciones de refrigeración para IA. Solo una gana.

La operación de los centros de datos de IA se está moviendo aguas abajo.

Primero fueron los semis y las GPU.

Después, la energía, los materiales de construcción y el equipamiento eléctrico.

Muchas de las compañías que proveen esos productos ya han entregado retornos enormes.

Pero cada nuevo centro de datos termina chocando con la misma restricción física…

Mi lectura de los informes PMI de agosto confirma que esta construcción no solo sigue activa, sino que ahora hay alta demanda de los componentes eléctricos necesarios para mantener fríos los centros de datos.

De hecho, muchos de ellos ya entraron en escasez.

Pero no me interesaba simplemente encontrar otra compañía de refrigeración para IA.

Quería saber qué compañía podía convertir esa demanda en el salto de beneficios más agresivo.

Como suele pasar con las fuerzas del mercado, AAON Inc. (AAON), graficada arriba, es una de esas historias perfectamente equilibradas: combina un crecimiento de beneficios por encima de la media con una prima de P/E forward justificada por expectativas altas.

El trimestre pasado, AAON reportó:

Pese a una contracción del margen bruto de 2,3%.

A primera vista parece contradictorio, pero no lo es…

Significa que AAON está operando con un apalancamiento operativo líder de la industria, que permite que sus beneficios crezcan más rápido que los costos de los ingresos, como se ve en la caída de los márgenes brutos.

Ahora bien, hay un problema.

Si el gasto en IA —y con él los presupuestos de los centros de datos— se ve afectado, ahora que la mayoría de los CEO piden frenar el desarrollo de la tecnología.

Entonces todo lo que acabo de mencionar como beneficio neto para AAON se convertirá rápidamente en un lastre.

Así que salí a buscar el otro lado de esa operación.

Ahí es donde entra Johnson Controls International (JCI).

Más grande, más diversificada y cotizando a menos de la mitad del P/E forward de AAON.

Pero hay una razón muy concreta por la que funciona perfecto como cobertura si mi llamada sobre AAON termina siendo equivocada.

… Y no está en los números.

Hoy te voy a explicar el razonamiento detrás de estas dos elecciones, cómo cubrirlas correctamente y dónde marcar tus niveles en una operación por pares.

Por cierto, esta operación ya fue ejecutada y avisada a los miembros Premium (desde entonces llevas ~3% de ganancia).

Vamos con esto.

Encontré dos acciones de refrigeración para IA. Solo una gana.