How Jennifer Aniston’s LolaVie brand grew sales 40% with CTV ads
The DTC beauty category is crowded. To break through, Jennifer Aniston’s brand LolaVie, worked with Roku Ads Manager to easily set up, test, and optimize CTV ad creatives. The campaign helped drive a big lift in sales and customer growth, helping LolaVie break through in the crowded beauty category.
Buenos días, socio:
Varias cosas que cubrir esta mañana:
** RECORDATORIO PARA MIEMBROS PREMIUM (si todavía no lo has hecho) ‼️
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La sesión de ayer
Una vez más, la mayoría de las acciones no logró subir: el retroceso general del S&P 500 por debajo de uno de nuestros niveles clave las arrastró a la baja.
Fíjate, eso sí, en una dinámica muy interesante:
Esto no fue un evento definitivo de aversión al riesgo en la renta variable
Sí, la mayoría de los sectores cayó en conjunto, liderados por semis y memoria como parte de la operación de IA de alta beta.
Pero áreas defensivas como salud y consumo recibieron parte de esa fuga de capital.
Esa es la rotación hacia la economía real de la que te he venido hablando aquí, un tema secundario que sale del tira y afloja entre semis/memoria y hyperscalers.
Recuerda que te dije que tomaras distancia y convirtieras ese tema en uno mucho más simple:
Calidad del flujo de caja contra crecimiento a cualquier costo
Ayer roté parte de las posiciones del portafolio de Offside para sumar más de lo primero: calidad del flujo de caja.
Veamos los líderes y rezagados del viernes:
Servicios públicos, salud, defensivos.
Esta es la rotación defensiva de vuelta a la economía real, resultado de una fuga de capital que sale de las operaciones ligadas a la IA en general.
Sorprendentemente, no todo el consumo se benefició de esta rotación: los inversionistas eligieron específicamente defensivos en lugar de cíclicos.
Entender estos flujos diarios es importantísimo, porque revelan la mayoría (si no todos) de los temas que con el tiempo vas a ver aparecer en la prensa financiera masiva.
Uno de ellos, visible en el diferencial entre defensivos y cíclicos de arriba, es la posibilidad de un «shock de crecimiento» económico.
Mirando el comportamiento de la curva de rendimientos del último mes, donde el bono a 2 años sube hasta alcanzar y superar al de 10 años, la probabilidad de que aparezca esa operación de shock de crecimiento va claramente en aumento.
Que es justo por lo que reitero mi compra en estos dos nombres defensivos, que se benefician de la reacción instintiva del gobierno de gastar cada vez que tenemos uno de estos shocks:
El diario de Druckenmiller
Stanley Druckenmiller, posiblemente el mejor inversionista de la historia (fuera de Buffett), le hizo a Scott Bessent una crítica directa a sus esfuerzos de recompra sobre los bonos del Tesoro.
En pocas palabras: no van a funcionar como se pretende para bajar artificialmente los rendimientos en el corto plazo.
La brecha entre los swaps y los rendimientos del Tesoro se estrechó para mostrar una sola cosa:
Los rendimientos tienen que volverse más atractivos para seguir siendo competitivos
Cuando consideras cosas como un bono japonés a 10 años en 3% (que cuesta 3,7% cubrir en el carry trade), ahora tendría más sentido comprar bonos japoneses que estadounidenses.
O, si acercamos la lupa al mercado local…
Ahora paga más del 7% invertir en bonos de centros de datos «garantizados» por gigantes como NVIDIA, Meta, Google y Amazon.
¿Por qué demonios alguien estaría comprando bonos del Tesoro a estas alturas?
Esto no es algo que una recompra de 4.000 millones de dólares pueda arreglar, cuando hay cientos de miles de millones saliendo por la ventana.
Creo que el extremismo en Japón está por darse vuelta, o al menos eso es lo que me dice el USDJPY.
Y cuando eso pase, muchas acciones van a reaccionar, y por eso he construido el spread long/short perfecto para tomar esa operación.
Mi investigación sobre Japón y sus efectos sale esta semana, pero puedes recibir la alerta de operación en vivo si decido tomarla antes de enviar mi informe:
Y si quieres comprar ETFs de bonos como el TLT,
Al menos familiarízate con lo que realmente mueve a los bonos, para que tengas un marcador a mano y evites comprar demasiado pronto.
Noticias
NVIDIA busca un acuerdo de 14.000 millones de dólares para comprar Hugging Face, la empresa que OpenAI hackeó dos veces el mes pasado; seguro que aquí no hay ningún conflicto de interés ni un intento de tapar más hackeos. Además, esto marca ya más de 125.000 millones de dólares en financiamiento total solo en esta semana.
El conflicto se intensifica en Irán mientras Estados Unidos e Irán escalan las represalias junto con Israel y Líbano; parece el clásico montaje para un nuevo anuncio de alto el fuego si llegamos a ver el S&P por debajo de 7.500 dólares.
GoPro salta con fuerza tras anunciarse una adquisición; la acción casi llegó a 2 dólares por acción después de que la propusiera públicamente en Twitter en torno a 0,70 dólares.
El crudo supera los 90 dólares otra vez, mientras continúan las escaladas en Medio Oriente; los efectos y las expectativas de inflación que esto genera probablemente empujen más el rally de rendimientos de los bonos.
Movimientos y niveles del ES
Duolingo 📈 Ganó más del 7% después de que Evercore subiera su recomendación. ¿Traducción? Wall Street se está dando cuenta de que la narrativa de «la IA va a matar al software» está acabada y enterrada; la IA ya se movió a la siguiente narrativa, que ahora es física, en robótica.
Medtronic 📈 Subió 1,5% tras anunciar una inversión de 700 millones de dólares en robótica quirúrgica, lo que reitera que la narrativa de la IA ya cambió; tenemos varios nombres de robótica en salud listos en el pipeline.
Micron 📉 Perdió más del 2,5% ante reportes que sugieren que los trabajadores planean ir a huelga. Recuerdo que esto pasó en Samsung apenas semanas antes de la enorme venta masiva del KOSPI. ¿Se repetirá la historia?
NVIDIA 📉 Cayó 1,5% mientras el mercado criticaba que su última tanda de participaciones en Lambda forma parte de un esquema de financiamiento circular mucho más grande. ¿Volverán los mercados a sus cabales y castigarán estos trucos contables?
Ahora vamos con algunos niveles del ES para hoy.
Por fin salimos del bosque del rango lateral en el S&P; ha sido casi un mes, ¿verdad?
Empecemos por el nivel de corte principal en esta distribución con forma de «P», ubicado en 7.700 dólares.
Estamos cerrando repetidamente por debajo de este nivel, porque los participantes del mercado en general creen que el concepto de valor «justo» para el índice podría estar más abajo.
Si cerramos la semana por debajo de este corte, no hay forma de decir dónde podríamos asentarnos después.
Lo que sí te puedo decir es esto:
Los alcistas fueron embestidos en 7.650 y han buscado revancha en el rango de 7.620 – 7.630
El hecho de que la reacción tras ser barridos ocurriera apenas 20-30 puntos de la última liquidación me dice que los compradores están desesperados por buscar exposición en cualquier caída posible, por pequeña que sea.
Los bajistas, por su parte, están presentes sobre todo en 7.675 y todavía mantienen el grueso de sus posiciones operadas ahí, lo que lo convierte en un objetivo para que los alcistas lo golpeen y potencialmente lo atraviesen.
Se volvieron agresivos de nuevo cuando vendieron en 7.650 sabiendo que ahí era donde estaban atrapados los compradores, y ahora se han convertido en vendedores pasivos en torno al rango de 7.650 – 7.640.
Ese giro hacia lo pasivo ocurre justo cuando los alcistas se están volviendo agresivos en el nivel más bajo de 7.620 – 7.630, así que espero algo de pelea en esas marcas de pasivo/agresivo.
Si rompemos a la baja, veo 7.550 como el siguiente nivel potencial.
Romper al alza podría llevarnos otra vez a 7.700 como corte, donde quiero ver la reacción definitiva del mercado para marcar dirección.
Portafolio
Ayer se tomó una decisión de criterio en una alerta de operación en vivo para el portafolio.
Lo que se está convirtiendo en nuestros mayores perdedores dentro de la operación de infraestructura de IA quedó reforzado por los datos recientes de PMI.
La escasez de los componentes clave con los que operan estas empresas sigue empeorando, lo que puede ser bueno para la demanda pero malo para los márgenes.
Voy a dejar que el mercado decida cuál de las dos quiere respaldar en estos nombres, y si cruzan niveles clave me deshago de ellas de inmediato, aprovechando también la ganancia de la cobertura corta sobre ellas.
Nuestra pata corta en opciones sobre memoria está a punto de entrar en 75-80% de ganancia, lo que permite rolarla y financiar hasta el 50% del costo de la pata larga hasta ahora, reduciendo significativamente el impacto en el P/L y devolviéndonos hacia los máximos previos.
Lo más importante de todo esto es el mensaje del mercado:
La IA no está funcionando como debería
Parece que la tesis de «tu capex es mi ganancia» ya está muerta.
Eso me lleva a mis próximas elecciones dentro de un tema mucho más grande que sale de Japón, que llega esta semana para los miembros Premium, así que mantente atento.
Aquí va la actualización de posicionamiento para los miembros premium de hoy:
Llegaste al lado de los miembros.
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